동화약품 전망 + (220628)추가 복기(비교_제약주: 바이넥스, 에이프로젠MED)

• 한국 최초 제-약회사
• 125년 역사를 지님
• 첫 까스 활명수 생산(생명을 살리는 물이라는 뜻)
• 2024년도 준공 예정인 신사옥 (창립 130주년을 앞두고 있다.)
• 4세 경영 윤인호 부사장
• 디지털 헬스 위원회 주축

 

 

리스크 극복: 2018년 700억원대 도입품목 판권 상실

2020년 7월 인수한 척추 임플란트 전문 제조업체 메디쎄이(1분기 매출 58억원)

화장품 매출 <후시드크림> 100억원 탈성

잇몸에 바라는 <잇치> 223억원 매출 달성

<활명수> 시장 점유율 70%

판콜 342억원 기록

 

조금씩, 조금씩 한발 한발 나아가는 회사

바이오 테마가 돌아와서 폭등할 때도 코로나때 이후론 반응이 없는 회사

9000원대 이상으로 올라가려고 하면 업틱률예외로 공매도까지.

 

 

**환율이 오르면 바이오주가 순이익이 늘어난다.(대부분 수출인 바이오회사 한정)

**원자재값이 오르는 지금 <기술력 위주>인 바이오가 순이익 마진률이 높다.

동화약품	유동주식	배당금	매출/순이익	1분기
	16,890,159	1.84%(180원)	2930/196억원	853/58억원
바이넥스	27,409,784	없음	1344/190억원	353/18억원
에이프로젠MED	166,084,909	없음	1412/-27억원	419/0억원
에이비엘바이오	32,721,992	없음	53/-523억원	29/-107억원
SK바이오사이언스	20,578,124	없음	9,290/3,551억원	871/278억원

 

 

 

 

 

 

 

 

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바이넥스

CMO 수주잔고 2배 (337>619억)

환율 차익(사상 최대 실적 예상)

하반기로 갈수록 실적 개선(목표가 19000원?)

바이오 부분 실적 감소, 제약부분 매출 217억원 바이오부분 매출 136억원

내수 쪽 수입이 더 많다. 음.....

 

 

 

 

 

 

 

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에이프로젠MED

*2022년 7월 15일 합병(상장 예정일 8월 5일)

*사명은 <에이프로젠> 변경

 

2020년 4월 코로나 사태 때, 나에게 아주 쓴맛을 알차게 선사했던 에이프로젠 드디어 흡수합병한다.

에이프로젠은 바이오업계 첫 유니콘 기업

바이오시밀러를 개발&생산, 제2의 셀트리온

-2009년 존슨앤존슨 류머티즘관절염 개발 성공, <GS071> 2년간 600억 수익

-유방암치료제 허셉틴 임상3상 준비(1상 완료)(*대략 25년도 즈음)

-리툭산 바이오시밀러 임상1상 준비

GS071은 한국 <이에프로젠제약>과 계약 160억원 글로벌 판권 일본 <니찌이코 제약> 3000억원

허셉틴&휴미라 매출을 2026년 약 8000억 올릴 것으로 예상, 추정 매출 1조 1779억원(8600억원)

 

니찌이꼬제약에 장기공급계약에 의겨 제품 공급 중

 

에이프로젠의 경우 매출액, 전년대비 하락세

영업이익과 당기순이익의 경우 계속 적자인 기업이다. 

 

* 합병이 결정되었다. 합병가액은 에이프로젠MED 1798원 * 10 으로 결론이 났다.

 

 

 

에이프로젠 MED의 경우 어떤 회사?

제약, 철강, 원자력 특수보온 사업 영위

하지만 금융부채가 너무 많고, 통과된 바이오시밀러 1개는 일본과 독적 계약으로 납품, 그 외에는 계속 연구

해외 수주 원자력은 6월 30일 납기 완료, 나머지는 신고리 원자력 5,6호기로 원자력 수혜주라기에도 애매함

 

 

 

 

 

 

 

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에이비엘바이오

 

꿈을 먹고 자라는 바이오 기업, 현재까지 만년 심.각.한 적자 기업

1분기 사노피 계약금 900억원 중 일부 매출로 잡음 + 2분기 또한 비슷하게 예상

컴패스 기술료 78억원 + (만약 6월 3~7일 ASCO 미국임상종양학회 심포지엄에서 추가 계약의 경우)

 

관리종목 지정 유예 종료된 기업으로 <관리종목 지정> 및 <증시 퇴출> 까지 당할 수 있는 기업들에 에이비엘바이오가 들어가 있다.

 

 

 

이중항체 플랫폼 Grabody를 바탕으로 연구, 개발하는 다양한 파이프라인 기술이전을 통해 중장기 성장이 가능한 사업 모델을 추구(임상을 할 여력이 회사에 없으니 플랫폼을 기술이전을 통해 여러 타 제약회사에서 직접 임상을 하도록 함)

 

실제 기술이전 수익

2020년 80억원, 2021년 53억원, 2022년 1분기 28억원

사노피 업프론트(선불_반환의무 없음) 900억원 중 26억원 1분기 매출로 인식, 

임상1상 종료까지 <계약부채>로 표시

임상1상 진입시 단기 마일스톤(540억_올해 말 예상) 수령가능

*임상 1상 종료시점 2024년 목표,

올해 선금 300억, 마일드톤 540억 매출 인식으로 <흑자전환> 예상

기존 보유자금 포함 올해 2110억원 자금 확보

+ 컴패스테라퓨틱스 기술료+78억원

 

+ABL111 FDA 희귀의약품 지정(위암치료)

아이맵 공동 연구 개발, 세금감면, 허가신청 비용 면제, 동일계열 제품 중 처음으로 시판허가 승인 시 7년간 독점권 부여

 

 

원료비(정부보조금 차감 전 금액)

국내 31억원/ 국외 43억원

 

 

라이센스 아웃 비용으로 받은 외화

자산으로 415억원 가량을 가지고 있음

 

 

 

**기술이전 계약 총괄표

 

컴퍼스태라퓨틱스의 경우 항암분야 + 안구질환 분야 계약, 약 78억원 기술료 수령(6/27)

2020년 10월 28일 CStone 기술이전 임상1상 진행 중

2020년 12월 한독, ABL002,103,501 임상 진행 중

대망의 사노피Sanofi 2022년 1월 11일 비임상 중(계약금 약 910억원 3/22)

(주1) 영업기밀로 비공개

 

컴퍼스테라퓨틱스의 담도암 치료제 개발, CTX-009(ABL001) 임상2상 중간 결과 발표 <게임 체인저급> ORR 41.6%

3분기에 미국과 한국에서 45명 환자 추가로 평가될 예정, 추가 임상 Stage 2

- 담도암, 미국 약 5만 명, 유럽 약 21만 명 환자 발생, 생존률 5~15%, 치료제 없음

-아스트라제네카 임핀지 3중 병용 임상3상이 표준치료제로 살 수 있는 가능성 제시

-4분기에 난소암도 2상 개시

*기술 수출한 이중항체 플랫폼 기술

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SK바이오사이언스

2014년 국내 최초 3가 세포배양 독감 백신

2015년 세계 최초 4가 세포배양 독감 백신

세계 두 번째 개발한 대상포진 백신_스카이조스터, 수두 백신_스카이바리셀라

스카이조스터 국내 점유율 40% 매출 350억원 돌파

 

 

 

 

 

 

 

매출 컨세서스가 10,973/5077인데 1/2분기 매출 및 영업이익은 합해서 2311/828 로 현저히 떨어진다. 아마 노바백스 코로나 백신 원액에 대한 수주 잔고가 1896억 가량 남아있고, 기존의 수출 & 내수 매출이 있기 때문인 듯 하다.

 

 

 

 

 

아 바이오 진짜 어렵다. 엄청 엄청 엄청!!!